基差修复将进一步打开不锈钢管现货下降空间

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不锈钢管现货走势分化基本面正面临格局转换，12月供应压力增加，需求存回落空间，不锈钢管价格整体承压
    一、行情走势    日内期货上涨受阻，形态来看，收出一根上影线略长的阴线，有继续转变为负向动能的趋势，后市偏空
形态上高位回落，上涨动力不足
原料端整体小幅上涨，期货整体上行动力不足，不锈钢管现货报价将受到影响
    现货市场，日内不锈钢管稳中部分下跌，主要市场普遍下跌
随着深冬的渐进，北方市场面临下游停工需求回落压力，且北材南下数量增加，市场高价成交依然谨慎
尤其是前期建材涨幅较大的区域，后市下行空间明显
    二、基本面：钢材面临增产压力 原料获支撑    1.高炉开工率增加，河北启动秋冬季第三气环境执法    近日，唐山地区出台12月份大气污染防治强化管控，且自12月1日起，河北省生态环境厅组织开展2019-2020年秋冬季第三气环境执法专项行动
不过，基于新一轮利润空间打开，北材南下提速，本周不锈钢管产量仍存增产压力
    2.淡水河谷大坝关停下调一季度铁矿石产量    12月3日，巴西淡水河谷官方宣布，自今日起，公司决定暂时关停Brucutu矿区Laranjeiras尾矿坝的运营，同时将对评估该大坝的土工特征
    该消息短期提振铁矿价格，但实际影响有限，且中长期依然承压
随着今年下半年进口矿供应的增加，铁矿石供需偏紧格局逐步打破
且四季度钢厂环保限产反复，钢厂按需采购，铁矿石整体呈下行走势
11月的阶段性上涨主要受到成材端的拉动，后市不锈钢管依然承压
    3.山西省责令27座煤矿停产整顿对焦煤形成支撑    近期煤矿安全整顿力度加大，对焦煤的价格形成支撑
总体来看，焦煤供需短期形成平衡
此外，焦炭随多地焦化企业的整顿淘汰，首轮提涨50基本落地
原料端目前整体持稳，意味着成材的下行空间受限
    三、行情预判    期货上涨乏力，高位震荡，现货建材稳中部分调降，上涨地区较多，品种分化明显
    供需结构来看，一方面，本周继续面临增产压力，钢厂利润回升主动增产意愿增加，且南北价差拉大，北材南下提速，南方市场尤其是华南地区面临供应冲击；另一方面，需求方面，深冬渐进，东北地区已经进入停工状态，华北天气变化明显，北方市场需求有回落压力，不锈钢管供需错配格局将逐步转换
    此外，目前期现价差依然明显，尤其是华南市场，临近交割月，基差修复将进一步打开不锈钢管现货下降空间
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