行业洞察｜2021下半年中国并购交易市场行情预测

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后疫情时期，在疫情得到有效控制的环境下，本期SS&C Intralinks Deal Flow Predictor预计2021年下半年中国市场的并购交易额将持续大幅增长。

2021年中国并购交易市场展望

目前，中国的并购交易渠道正在不断增加，这使得中国第三和第四季度并购交易活动增量将大大超出预期。在这增量中，工业、科技、媒体、信息和医疗行业的并购交易量遥遥领先，且越来越多的医疗公司正计划开启下一轮融资。

另外，A股IPO没有受到疫情太多的影响，保持强劲势头。去年，中国市场为IPO创建了一个注册系统，与美国的STAR Market和创业板类似，其目的是通过市场评估IPO候选企业，该系统也加速了A股IPO的流动。

对此情况，3月20日路透社报道提到了证监会主席易会满的说明：“IPO注册系统并不代表着更宽松的审核要求，这一举动是为了给投资者提供更有价值的‘可投资'公司，实际上来说对把关人的要求是更高了。”

报道还提到：“自去年12月以来，证券交易所加强了对IPO的审查，这使得许多公司取消了IPO计划。” 但易会满同时表示：“目前中国A股市场的杠杆率没有过高，所以风险还是可控的。”

交易流程和首次公开募股（IPO）

尽管外界投资环境剧变，香港和美国仍是大多数计划离岸上市公司的主要目标。由于目前IPO估值高，绝大多数银行都将最好的资源集中在IPO和集团重组上——将子公司变成全资公司。且随着越来越多的收购公司SPAC上市，中国的并购交易增量将进一步加大。

目前来看，第一、二季度的增速相对前几年会放缓，预计大部分的并购活动会在第三、四季度开展。主要依据在于目前不能并入上市公司的资产会直接进入并购交易流程，而这将会增加第三、四季度的交易量。

当前的交易速度与近几个季度差不多，甚至有点缓慢。不过，TMT、医疗保健、消费和工业仍是下一季度该地区值得关注的行业。

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