降费增效高质量盈利 正荣地产规模利润“平衡术”

ningxueqin

　　2019年是正荣地产的新三年战略首年，正荣将此阶段定位为高质量发展期。在2018年销售规模首破千亿后，正荣在注重发展速度的同时，也加强了对规模、利润和品质这三个指标的关注。

　　中期业绩公告显示，正荣地产在上半年实现销售额586亿元，同比增加0.8%，而其去年同期实现销售额581.29亿元，同比增长170.3%。对此，王本龙表示，“上半年的销售额比下半年会少一些，我们对完成全年的目标有信心。我们要有质量地增长，近三年大概的目标基本上是控制在30%左右。”

　　严跃进对此表示认同：“控制在30%这样的水平应该是比较合理的，没有过多的冒进，如此也保持一定的增速，有助于其较快发展，稳健增长。”

　　在利润方面，数据显示，正荣地产近年来净利率一直维持提升趋势。截至2019年中期，公司的净利率为8.6%，对比2018年同期的7.8%上涨了0.9个百分点。

　　在业内人士看来，正荣地产此次利润提升主要源于公司运营效率的提升。

　　从公司三费占收入比重来看，公司2016年以来三费占收入比重同步快速下滑，其中销售费用以及财务费用的占比下降最为明显，截至2019年中期，销售费用占比从去年3.3%下降至2.6%。

　　正荣地产销售费用占比的下滑关键指标在于周转能力的提升。数据显示，2019年上半年以来，正荣地产项目首开时间缩短至平均7个月，首开去化率达到70%。

　　正荣地产销售效率提升的第二大关键在于团队赋能。据悉，2018年底，正荣地产提出“精总部、强区域”战略调整，如将上海和苏州的区域业务进行整合，成立苏沪区域公司等。正荣地产对此认为，“这不单单推动了销售资源的投放效率，激励了团队，同时通过精简架构是正荣降低行政成本的核心动力。”

　　而在财务费用方面，正荣地产也在持续优化自己的财务结构。数据显示，截至2019年6月30日，正荣的加权融资利率同比下降，从2018年年底的7.8%下降至7.6%。陈伟健透露：“今年财务成本会控制在7%——7.5%区间，比去年的7.8%有很大的改善。”

　　较低的融资成本主要得益于公司多元的债务结构和均衡的债务期限。截至2019年中期，正荣有息负债之中，境内银行借款额占总负债比重为40%；境内其他借款占比为29%；境内公司债总额占比为7%；而境外优先票据占比24%。截至2019年中期，正荣地产净负债率为70.8%，较2018年底下降了3.2个百分点。

　　海通国际近日发布研报指出，正荣地产半年报整体表现优异，财务管控能力持续向好，净负债率后续有望进一步降低至70%以下。

　　正荣地产的优异表现正不断赢得市场认可。相关信息显示，上半年，中诚征评提升正荣地产信用评级至最高的3**别，在境外评级方面，穆迪调升其信用评级为B1稳定，标准普尔调升其信用B级评级展望至“正面”。