银河期货：天气叠加旺季催化 拉动鸡蛋量价齐升

ningxueqin

　　7月份鸡蛋价格震荡上涨，天气热蛋鸡产蛋率下降叠加中秋节前食品厂备货，鸡蛋价格震荡偏强，但是由于今年鸡蛋价格偏高，食品厂补货不积极，整体涨价的幅度略偏小，涨价的节奏也略推后。利润方面，7月份整体而言鸡蛋价格较高，淘鸡价格也较高，饲料价格变化不大，大部分养殖企业利润较好。鸡苗由于淡季需求相对较差，鸡苗价格在7月份小幅下跌。淘鸡方面也因为延淘和老鸡换羽量增加而供应量相对较少等原因淘鸡价格持续走高，预计到8月份淘鸡价格仍将维持高位震荡。

　　期货开户与历史同期相比，今年7月价格涨幅及节奏不及往年，主要因为今年出梅时间较晚，梅雨天气雨水较多导致鸡蛋质量较差，压制了7月中上旬的鸡蛋价格。7月下旬出梅之后，受到台风雨水天气影响，刺激了鸡蛋的短期囤货需求，下游的备货积极性提升支撑了现货价格的持续上涨。综合来看，目前供需依然阶段性偏紧，蛋鸡存栏量仍处于历史同期低位，且饲料成本较高叠加蛋鸡栏位有限，抑制了蛋鸡的补栏积极性，当前的存栏依然较低。根据之前的补栏数据可推测出，7月、8月、9月、10月在产蛋鸡的存栏大致的量为12.19亿只，12.15亿只、12.1亿只和12.07亿只，考虑实际许多养殖户有延淘情绪，实际存栏量大概率将高于推算值。后续应重点关注淘汰和补栏节奏，9月份前后可能会有一波集中淘汰（2020年5月前的高补栏以及今年上半年的换羽鸡都将面临淘汰）。

　　往后看，考虑7月底食品厂开始备货，预计将推动8月份现货价格继续走高，尤其在今年洪涝雨水较多影响蔬菜供给的情况下，8月份鸡蛋现货高点预计将超过5元/斤。