看懂估值，买卖基金竟如此简单

ningxueqin

　　1.   市盈率： 市盈率为股价/每股收益；

　　怎么理财简单讲就是市场目前愿意为一家公司每一块钱的收益付出多少对价，比如合理的市盈率为20，也就是说在一般情况下，市场愿意为其每年一块钱的收益付出20块钱的对价。但由于某些时候，市场比较悲观，市盈率变成为15，也就是说企业每一块钱的收益，市场给的对价仅仅只有15块；再比如市场比较亢奋的时候，市盈率可能达到30，投资者投资意愿强烈，愿意给每一块钱的每股收益以30元的对价。

　　那么大家想想看，同样是一块钱的收益，给的对价是15块是否比给的对价是30块来的更为便宜？答案是肯定的，在其他条件不变的情况之下，市盈率为15的时候显然是更好的投资时机。

　　2.   市净率：市净率为股价/每股净资产：

　　市净率的重点放在了企业的固定资产上，主要适用于强周期性行业或者重资产的行业。由于一些大型工业制备企业，其资产构成中固定资产比较多，比如钢铁煤炭有色等等，也比如像券商这类金融企业，这些行业多属于周期性行业。这些企业盈利能力不稳定，如果用市盈率去考虑，可能会因为盈利能力的波动性较大而出现失真的现象出现，这样去评判是不合理的。而股东资产则是相对比较稳定的一块资产，因此用市净率去考虑会更好一些。

　　一般而言，市盈率和市净率越高，则越高估；市盈率和市净率越低，则越低估。

　　市盈率更加使用于消费、医药等这些业绩表现稳定的行业基金；市净率则以周期性行业基金为主，比如嘉实周期优选混合、易方达资源行业混合等。

　　但是，由于每个行业估值体系会有所不同，怎么才能知道当前的估值是高了还是低了呢？我们可以参考各自所属行业或板块的市净率和市盈率百分位来决定。所处百分位分布在0-100%之间，所处历史百分位越高，则相对越高估，所处历史百分位越低，则相对略低估。