指数基金有估值 主动型基金估值怎么看？

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　　关心基金的同学，一定对“估值”不陌生，另外我们常听到的词比如“低买高卖”、“抄底”等等，理财咨询背后也都隐含了“估值”的含义。

　　为什么我们要关心估值呢？要先明白我们投资主要赚两种钱：

　　1、估值的钱，或者可以说是市场情绪的钱。比如2020年的白马抱团行情，疫情原因公司本身业绩并未大幅提高，但宽松的货币政策推升了估值，但随着货币政策收紧，估值也逐渐回落；

　　2、赚盈利增长的钱，这是我们长期投资主要的收益来源。加入沪深300持有的公司每年盈利增长大约10%，不考虑估值的情况下，我们长期年化收益就是10%左右。而且时间越长，估值的影响越小，所以从长期看，我们主要赚的是盈利增长的钱。

　　我们都想做时间的朋友，但长期主义并不是一帆风顺，理解了估值才能在市场波动中找到更好的布局机会。

　　我们买基金的时候，指数基金的估值比较好判断，我们可以直接看指数的PE或者PB，以及估值百分位情况，但主动型基金的估值怎么看呢？下面就给大家提供几种方法。

　　一、看整个市场的估值水平

　　粗暴的方法，直接看整个市场或行业的估值水平。这种主要是避免买在牛市的顶点。在整体市场泡沫破灭的时候，某个股低估，依然挡不住“千里溃堤”的大趋势。

　　只要不是大牛市顶点或行业顶点介入，一般最后的结果都不会太差。直接关注市场整体的水位，评估市场的贵贱，可以直接看中证全指或者沪深300。

　　二、行业类主题基金：参考行业指数估值

　　如果该基金是某个行业的主题投资基金，则我们可以按照对应行业指数的估值情况来进行投资。

　　比如，对于葛兰经理管理的中欧医疗健康混合基金而言，我们可以综合考虑沪深300医药指数、中证医疗指数来进行估值。

　　投资行业主题基金的原则是，完全理解基金经理的投资理念、投资策略，信任基金经理的投资。持有该行业主题基金，我愿意承担该行业固有的系统性风险、可能面临的政策性风险，我相信长期持有基金经理的表现会比对标的指数要好。即我认为基金经理的投资像是在原生指数的基础上做了指数增强投资。

　　三、均衡类基金：看重仓前十大股票估值水平

　　均衡类基金经理的能力圈比较宽泛，全市场选股，什么行业都会买一点，很难精确的计算出估值。

　　一个比较笨但有效的方法是统计出前十大重仓股的估值情况，根据权重综合判断。

　　四、最大回撤法

　　最大回撤是指在选定周期内任一历史时点往后推，产品净值走到最低点时的收益率回撤幅度的最大值。简单来说就是过去某一段时间内基金最大的跌幅。

　　基金的最大回撤与投资标的、投资策略和基金经理的投资风格都有关系。不同基金经理对待风险的态度不同，看重估值安全边际的基金经理相对于淡化估值、看重股票未来成长性的基金经理来说，前者管理的基金回撤会小一些。

　　如何用历史回撤判断估值？

　　比如一支基金当前回撤15%，历史最大回撤20%，那么接近历史最大回撤，可以说基金估值也相对较低。当然这个方法也比较粗暴，但可以大致判断我们所处的位置。

　　这个方法适用于有长期业绩可以参考、经历过完整牛熊市、经历较大回撤后依然能在一段时间后创出净值新高的基金经理。

　　以上就是给主动基金估值的四种方法。我们想要给主动基金估值，主要是想买在较低估的区域，但买入低估的基金就一定能上涨吗？

　　比如今年的白酒、中概互联，机构不断的喊估值趋近合理，但试图抄底的基民都被埋在半山腰。看估值买基金到底靠不靠谱？

　　其实估值问题一般看是中长期才有效，短期却不一定有效。现在所谓的低估值或估值底，其潜台词是中长期持有这些板块大概率可以获得较大绝对收益，但并不代表一两个季度、甚至一两个月、一两天就能马上迎来触底反弹。也就是估值底的底，不是触底反弹的底。