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[软文] 资产大幅震荡!歌斐资产分析今年未来投资市场

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发表于 2022-4-10 09:40:41 | 显示全部楼层 |阅读模式 来自 广西来宾市
  2022年多资产大幅震荡的市场,主要来源于经济的不确定性与地缘政治矛盾,背后的逻辑均为不确定性以及突发“黑天鹅”事件增加。歌斐资产将其分为内在和外在因素。

  内在因素是在政策面稳增长以及宽货币下,国内经济未见明显改善,同时伴随着近期国内疫情的进一步扩大的影响。而外在因素是地缘政治俄乌事件,导致供需缺口持续拉大,大宗商品暴涨,全球金融市场剧烈震荡。期间还伴随着高通胀下,美联储乃至全球央行的加息以及缩表进展。我们已经看到上周美联储加息25个BP,实质上已经开始了加息缩表的进程。

  在复杂交错、快速变化的市场环境下,各类资产、策略波动巨大。基于此,歌斐资产提到要关注三个核心矛盾边际变化,才能寻找边际变化因素对于各类资产的结构性布局机会。

  首先是地缘政治。俄乌事件经历四轮谈判,明确各方诉求。中美罗马会谈,杨沙会以及上周拜习会明确各方沟通阐明立场,中概股审计系列问题后续解决。这一类问题持续沟通解决对于整体地缘风险有积极作用。

  其次是稳增长。刘鹤主持国务院金融委会议研究当前形势;随后央行、银保监会、财政部、证监会、外汇局均提及房地产领域,全力维护资本市场平稳运行,相当于很强的政治信号。

  同时,财政部明确今年不具备扩大房地产税改革试点城市条件。ZF释放强烈的稳市场信号,政策陆续出台。预期宽货币和宽信用有关政策不断加码,有助于政策托底。

  最后是新冠疫情。国内疫情近两周影响进一步扩大。**政治局常委召开会议,明确疫情防控针对性,提及努力最小代价实现防控效果,最大限度减少疫情对经济的社会发展的影响。

  所以可以看到现阶段,股票的估值结构上大盘价值已处于历史底部。成长板块中,大盘成长的高估值也已大幅消化,回到历史中位,价值和成长的估值分化修复,对市场来说也是一个好消息。

  而随着风险事件的解除,国内外流动性水平都会回升,结合近期增长下行有减速迹象,就会形成一个对股票比较有利的宏观组合。因此歌斐资产提到从市场估值来看,展望未来12-24个月股市会有较大的潜在收益,但机会是结构性的,也是分化的,可以从中找到机会。

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