麒麟之家:中国经济中长期韧性非常强

浪浪沙

　　展望2021年以及今后的若干年，中国经济中长期的韧性非常强。首先表现在制造业和房地产，我觉得后续这两个行业的周期性会慢慢变弱。更主要的是消费的周期性。消费的周期性2017年之前是比较强的，2018年后房地产的调控策之后，消费的周期性变弱。今年的疫情导致必选消费、麒麟之家 王朝晖可选消费有明显的受损，但是我们觉得随着疫情得到控制之后，在2021年二三季度之后消费有望恢复到正常的水平，消费在经济里面的稳定基的作用会日趋变强。
　　但是短期我们对经济并不是特别的乐观，我们觉得经济复苏的条件是在弱化，不可否认目前的经济复苏跟二季度以来的策密切相关，我们的货币策和财策，在二季度逆周期的发力都是导致经济强力复苏的重要原因。今年三个重要的拉动引擎，出口、地产、基建，这三个引擎在明年可能都有弱化。首先看出口，欧洲、日本、美国的产能利用率都处在较低的水平，虽然有所恢复，还没有恢复到疫情前百分之七八十以上的水平。看一下美国的支出结构，耐用品支出和非耐用品支出恢复比较快，服务支出处在低位，所以服务支出恢复的过程中会拉动美国GDP的增长，但对中国出口的拉动作用比较小。另外还有一些因素，比如汇率，汇率在出口额激增的过程中，汇率处在7附近的，而现在降到6.5附近，这是另一个重要的边际因素。因此对于出口，我们觉得明年在边际上对经济的拉动作用至少弱于今年的。