上半年谷价震荡下滑 下半年或存上涨契机

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　　上半年谷价震荡调整，整体呈现下滑态势
　　
　　2022年上半年谷价整体呈现下滑态势，交易期货软件价格水平处于近四年低位。据银河统计，上半年内蒙古赤峰黄金苗谷子出货均价2.18元/斤，较去年下半年跌幅16.48%，较去年同期跌幅22.70%。价格高点出现在1月1日为2.50元/斤，价格低点出现在3月13日为2.025元/斤，高低价差0.475元/斤，价格波动振幅23.46%。整个上半年，市场供需矛盾持续存在，1-4月份谷价震荡下滑。5-6月份农户及粮商挺价心态显现，价格脱离供需面止跌小幅反弹。
　　据银河调研，2021/22年度全国谷子总产量295.41万吨，同比增幅3.24%，处于近五年高位。2020/21年度期末库存尚有50万吨以上，结转到2021/22年度，市场供应压力进一步增加。2022年上半年基层货源流通缓慢，截至6月底，内蒙古赤峰基层售粮进度约68%，较去年同期慢2%，较2020年同期慢27%。加之中间环节有一定货源，库存占比在10%-20%，市场供应延续宽松局面。
　　据银河调研，2021/22年度（截至6月底）全国小米销量同比萎缩30%左右，2022上半年需求持续疲软。主要原因在于：第一，商务部发文鼓励储备一定生活必需品，消费者集中采购大米、面粉等主食，在饮食方面与小米形成明显替代；第二，多数学校教学由线下转为线上，上班族居家办公，且餐饮行业受到冲击，终端消费多以家庭为单位，粮食储存侧重于主食，而非小米；第三，上半年多地区物流受限，小米流通受阻，影响终端采购。据银河统计，2022上半年全国米厂平均开机率4.37%，较去年同期下滑1.30个百分点。
　　新季谷子总产量预期减少，上市期间价格或高位偏强
　　2022下半年关键因素影响程度评价表
　　类别        描述        影响力        驱动方向
　　供应        产区余粮情况、新季谷子总产量        ★★★★        利空转利好
　　需求        小米走货情况、米厂原粮需求及库存变化        ★★★        利好偏多
　　心态        农户售粮心态、粮商心态及操作        ★★★★        利好
　　天气        关注降雨及霜冻        ★★        不确定性
　　供需：7-8月份市场主要消耗2021/22年度货源，各环节货源总占比在30%以上，加之2020/21年度结转陈粮，供应面仍较宽松。9-10月份新季谷子陆续上市，总产量存减少预期，供应压力或有所缓解。从需求端来看，7-8月份仍处于传统销售淡季，米厂开机率偏低，原粮用量不足。9-10月份新季小米集中上市，米厂开机率上升，原粮用量增加，市场将迎来需求旺盛期。
　　心态及天气：7-8月份新季谷子经历拔节、抽穗及灌浆期，若天气一切正常，将利好新粮生长。随着时间的推移，基层惜售心态或有所松动。因部分货源集中于中间环节，持货粮商或持续挺价，或对谷价形成一定支撑。新季谷子总产量预期减少，9-10月份集中上市期间，市场出现阶段性存货的可能性较大。
　　综上所述，从宽松的供需格局来看，8月底前谷价易跌难涨。但目前价格波动已脱离供需面，若持货粮商持续挺价，亦或阶段性提价采购，则可对价格形成利好支撑。9-10月份新季谷子陆续流通，市场迎来需求旺季，此阶段产区出现存货的可能性较大，新季谷子价格或高位偏强。11-12月份下游需求力度减弱，市场供应压力显现，谷价或适度回落调整。