为什么投资人如此喜欢创业公司?

田□野

　　为什么投资人如此喜欢创业公司?为什么他们如此热衷于投资图片分享类App，而不是那些能固定赚钱的商业?显而易见的理由并非那么显而易见。
　　几乎每个公司都需要一定的资金来启动其项目，但是创业公司即使在它们能实现盈利的情况下也经常融资。出售一个盈利性公司股票的行为可能看起来显得比较愚蠢，但是它肯定比购买保险聪明。从本质上来说，这也是大多数成功的创业公司看待融资的方式。公司可以用自己的盈利来实现增长，但是来自VC的资金可以让增长得更快速。融资可以让你选择更快的增长速度。
　　用资金来实现快速增长往往是大多数好的创业公司对VC的要求，因为VC们更需要它们，而不是它们更需要VC。如果愿意，一个盈利性创业公司可以通过自己的盈利来实现增长，增速缓慢可能会有一定风险，但是不太可能会倒闭。而VC们则需要投资创业公司，特别是非常好的创业公司，否则它们就可能被挤出市场。这意味着任何拥有足够前途的创业公司都可以获得资金，并且由于这些规模大的成功创业公司，VC们仍然可以从其投资中获得收益。
　　任何一项投资的测试都是一个风险回报率问题，创业公司能越过这个测试是因为，尽管其承受了巨大的投资风险，但是一旦成功，其收益将非常高。但这并非投资人喜欢创业公司的唯一原因，对于普通增长缓慢的商业来说，如果其风险与回报都保持在一个非常低的水平，那么风险回报率会比较好，那么为什么VC仍然只对高增长的公司感兴趣呢?原因就在于它们能通过收回资本获得回报，特别是在创业公司进行IPO后，或者被收购时。
　　另一个从投资中获得回报的方法是股息的形式，尽管也能从中获得一定比例的收益，但是很少有VC投资这些公司，这又是为何呢?因为人们很容易通过控制一个私人公司将盈利转移到自己钱包(比方说高价购买自己控制的供应商的配件产品)，这就使得公司的盈利状况看起来不好。任何通过投资私人公司获得股息的人都需要时刻关注其报表。
　　而VC们喜欢投资创业公司则并不仅仅是因为其回报，还有一个原因是他们的投资比较容易监管。创始人没法在不让投资者获益的情况下自己获益。
　　那为什么创始人们都想要拿VC的钱呢?增长!好的idea和快速增长之间的约束要在两个方向上都能运转，不仅仅需要一个规模化的idea实现增长。如果你拥有这样一个idea但不能实现快速增长，那么你的竞争对手很快就会赶上。增长太慢对于具有网络效应的业务来说尤其危险。
　　几乎所有成功的创业公司都会收到来自其它公司的收购意向，为什么呢?是什么让其它公司想去收购这些创业公司呢?
　　从本质上来说都是一样的，每个人都想要成功创业公司的股票：一个高速成长的公司是具有很大价值的。比方说eBay购买Paypal是一件很好的事情，因为Paypal现在占据了其销售的43%以及更多的增长。
　　但是收购方有更多想要创业公司的理由，一个高速成长公司不仅仅有巨大价值，但同时也是危险的。如果保持扩张，它可能会侵入收购方自己的领域，很多产品收购同样也是基于这方面的担忧，就算收购方没有被创业公司自己威胁到，它们也可能会想到某个竞争对手。从这个角度来说创业公司对于收购方具有双倍的价值，因此收购方往往愿意比一般的投资者付费更多。