过度依赖运营商 中兴通讯内忧外患

田□野

　　近日，中兴通讯发布2012年第三季度业绩预告称，归属于上市公司股东的净利润同比下降254.42%-263.78%，亏损为16.5亿元至17.5亿元。公司管理层对此糟糕业绩表示歉意并决定集体降薪。
　　全球设备商业绩疲软已成为不争的事实。上半年，爱立信、华为、中兴、阿朗和诺西无一例外地出现利润下滑。但中兴通讯从去年仍保持盈利急剧转为巨幅亏损，不能仅仅归咎于行业不景气，其经营战略的失误及内部管理问题或许才是主因。
　　在分析第三季度巨亏的原因时，中兴通讯表示，国内市场方面，运营商集采模式的改变对公司收入确认方式造成了较大影响。受运营商投资结构和周期变化的影响，中兴通讯相应的营收规模有较大幅度的下降。
　　这个因素并非首次出现。在发布上半年财报时，中兴通讯曾表示约有30亿的已发货物未获得运营商初验单，以致有20亿元左右的收入无法计入上半年。这些项目包括中国电信(微博)PON、中国移动(微博)TD-SCDMA五期以及中国联通(微博)WCDMA三次集采等项目。
　　中兴通讯正在品尝片面追逐市场规模的恶果：国内市场被运营商拖累现金流流转速度，国际市场新合同进账屈指可数，中兴通讯陷巨幅亏损绝非偶然。
　　在中兴通讯前总裁殷一民执政时代，殷倡导“现金流第一、利润第二、规模第三”的稳健战略，但由于华为以低价竞争策略迅速赢得市场规模，中兴处于落后态势，并逐渐被华为拉大距离。
　　尽管殷一民从2008年开始转变作风，但为时已晚。2010年3月，中兴通讯选择史立荣代替殷一民出任公司总裁，加强了对主流国家主流运营商(俗称“大国大T”)的支持力度，强势扩张。从当年起，中兴开始以销售额作为事业部的主要考核指标，这意味着在中兴内部“规模效应”的重要性首次盖过了现金流与利润。
　　中兴的激进战略调整很快收到了看似漂亮的效果：2011年，中兴通讯合同销售额首次突破千亿人民币大关。但这仅仅是个幻想。过分依赖运营商、追逐市场份额的过程中，中兴通讯实际上已埋下危机的种子。
　　据了解，从去年第四季度起，中兴通讯不再接低毛利订单。有中兴通讯内部员工此前透露，由于海外市场拓展不顺，自今年春节以来，先后有数批中兴海外派驻工被召回，回国后需自找门路，如找不到则将成为闲置人员。
　　“被联通欠款拖死，被移动集采玩死。”业内人士认为，这是致使中兴通讯巨亏的重要原因之一。
　　在国际市场方面，中兴通讯表示，受全球经济走弱的影响，海外运营商投资放缓，加上过往的低毛利率合同在本季度集中确认，三季度毛利同比比有较显著的下降。而历史上毛利率较高的非洲地区自年初至今正处于旧项目向新项目过渡中，新增合同较少。
　　这对于海外市场份额约占总体份额2/3的中兴通讯而言，无疑是巨大打击。