棉花期货强现实弱预期 预计纯碱呈宽幅震荡格局

ningxueqin

　　【盘面回顾】
　　前一交易日纯碱主力09合约开盘价2436元/吨，棉花期货收盘价2376元/吨，最高2449/吨，最低2373元/吨，下跌2.34%。持仓75.4万张，较前一交易日增加3.2万张，成交113.3万张，较前一交易日增加15.7万张。夜盘开盘2375，收于2346。FG-SA05价差-1014，SA5-9价差370。
　　【现货概述】
　　华中地区直供重碱送到价2950左右。
　　【市场分析】
　　分析纯碱离不开玻璃，目前基本格局是房地产的下行出清导致平板玻璃需求衰减，即使在保交楼的政策下也难挡颓势，只有玻璃产线的一定规模冷修才有可能让玻璃价格企稳回升，但由于冷修成本较高，所以玻璃企业面对囚徒困境，冷修产线数量只有在现金流面对较大亏损是才会有明显变化。
　　因而在玻璃冷修这颗雷悬于上空，纯碱上方的想象空间也就被限制了，但同时光伏的增量也在托底，重质纯碱目前整体呈现供应偏紧持续去库的格局，直到下半年阿碱项目投产才会有所改观，所以在强现实弱预期下纯碱目前是宽幅震荡的格局，具体要看玻璃冷修的节奏和纯碱开工率的状况。
　　【策略建议】主力合约换月，暂时观望。