避险情绪好转 贵金属4月呈震荡整理走势

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　　数据显示，美国4月商业活动意外上升，创约一年来新高，棉花期货服务业继续引领增长，制造业在半年里首次摆脱萎缩，服务业和制造业的就业均显著增长，棉花期货同时通胀压力也在重新抬头，美国4月密歇根大学1年通胀预期初值从3.6%飙升至4.6%，创2021年以来最大升幅。
　　近期美国财政部长耶伦警告称，如果美国国会不提高ZF的债务上限，由此产生的债务违约将在美国引发一场“经济灾难”，同时，美国第一共和银行或面临筹资困难的负面消息，持续恶化投资者对银行业稳定性的担忧，第一共和银行股价下跌30%再创新低，美国银行业危机未完。
　　技术面看，黄金2月初回落，在1800附近得到支撑，同时在60日均线附近横盘整理，3月初受到欧美银行流动性危机黄金大幅上涨，随着避险情绪的好转，3月下旬黄金在高位震荡整理，4月初虽有向上突破迹象，最终还是回落到震荡区域，近期一直在2000附近震荡整理。
　　一、欧美宏观经济前景不佳，美债上限陷僵局
　　1、美国4月商业活动意外上升，通胀有抬高风险
　　数据显示，美国4月商业活动意外上升，创约一年来新高，服务业继续引领增长，制造业在半年里首次摆脱萎缩，服务业和制造业的就业均显著增长，同时通胀压力也在重新抬头。
　　美国4月制造业PMI初值为50.4，高于预期的49和3月前值的49.2，但弱于一年前的59.2。这是去年10月以来最高读数，也是去年11月以来首次升破50荣枯线重返扩张。
　　其中的供应商交货时间指标从3月的55.1升至56.6，创2007年5月有数据统计以来的系列最高读数，连续第四个月扩张，投入品价格较前月上涨，并创去年11月以来最高。标普全球称，这表明美国商品生产商的经营状况在六个月内首次出现改善，尽管整体好转幅度不大，但受到产出和就业增长强劲，以及新订单重获增长的支持。
　　制造商的生产水平温和上升，并创去年5月来最快速度，产量增加与就业和新订单增长均有关，且表明整个行业的需求状况趋于稳定，不过外国客户需求进一步下滑，新出口订单稳步回落。
　　美国4月服务业PMI初值为53.7，高于预期的51.5和3月前值的52.6，创去年4月以来的一年新高，连续第三个月好于50荣枯线、处于扩张区间，但弱于一年前的55.6。
　　其中的就业人数指标较前月增加，创去年7月来最高；新订单连续第二个月增长，创去年5月来最快，推动销售价格这一通胀指标连续第三个月提速上涨，至去年8月来最高。
　　标普全球称，美国服务提供商的产出增长为一年最快且总体稳健，受就业增长和更强劲需求的支持，新出口订单则进一步小幅下降。尽管比2022年要慢，但服务提供商的成本通胀率在4月加快抬头，增长速度高于平均水平，公司称更高的借贷成本和普遍的通胀压力增加了业务支出。
　　美国4月Markit综合PMI初值为53.5，高于预期的51.2和3月前值的52.3，创去年5月以来11个月新高，连续第三个月高于50荣枯线，但弱于一年前56。