华西证券给予正荣地产(6158.HK)增持评级

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　日前，华西证券就正荣地产2020年业绩发布点评研报，认为正荣地产业绩保持稳定增长，财务状况趋于稳健，给予增持评级。

　　华西证券表示，正荣地产资产负债率为83.0%，净负债率为64.7%，杠杆率水平有所下降。同时，2020年公司货币资金429.7亿元，同比增长51.5%，现金短债比为2.20，在手货币资金充裕，短期偿债风险较低。

　　此外，随着公司财务结构的持续优化，公司资金成本有所下行，2020年末加权平均融资成本进一步下降至6.5%，同比下降了1个百分点。

　　在投资建议方面，华西证券总结到，正荣地产业绩稳健增长，销售持续增长，土储布局优化，财务状况稳健。由于市场波动影响及项目结算速度不及预期，华西证券下调了公司的盈利预测，预计公司21-23年公司营收为458/503/543亿元(2021/2022年预测前值478/592亿元)，对应EPS为0.69/0.77/0.84元(2021/2022年预测前值0.82/1.05元)，对应PE为6.5/5.8/5.3倍(1港币兑换0.8380元人民币)，继续维持公司“增持”评级。