高端钛材放量，宝鸡经济有望高速增长

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宝鸡经济有望高速增长  2017-02-07 IP属地 陕西3280　　宝鸡是我国最大的以钛及钛合金为主的专业化稀有金属生产科研基地，主导产品钛材年产量位居世界同类企业前列。拥有从海绵钛到下游深加工钛材的完整产业链，目前产能：海绵钛1万吨，熔铸能力2万吨，钛加工材1万多吨。航天工业是一个国家经济实力和科技水平的综合体现,是国家综合国力强大的重要标志.  高性能钛合金及钛基复合材料在航天结构材料中的应用对于降低结构重量和提高飞行器的结构效率、服役可靠性及延长寿命具有极其主要的作用,因此近些年国内外钛合金研究和生产单位研发了大量高性能钛合金新材料,具有其他金属无法比拟的高比强度、 高耐腐蚀性、高耐久性等特点.钛金属材料零部件,包括钛棒、钛锻件、钛环、钛管、钛板等在东方红卫星、长征系列火箭和系列导弹等关键结构中做出了巨大贡献.展望未来,航天工业对钛材料的需求将呈高速增长态势,钛及钛合金凭借其独特而优越的性能将会在航天市场大放异彩。　　大飞机和**飞机将激活国内高端航空钛材需求。全球商业航空的消费比例达到46%，**钛材比例为9%，整个航空领域消耗钛材比例超50%。但是我国钛制品需求大部分来自化工领域， 技术含量相对不高， 航空航天领域高端需求占10%左右。化工领域主要集中在“ 两碱” ，近五年来我国两碱行业产能过剩严重，这致使我国钛材整体需求不断下降。随着我国航空航天高速发展， 运-20量产，太行发动机稳定量产， 2015年航空航天钛材消费量为6862吨， 较2014年消费量增长41%，随着我国航空航天钛材消费量高速增长， 未来有望超过化工领域钛材消费量。　　中国大飞机三剑客大型运输机运-20、水陆两栖飞机蛟龙-600和大型客机C919：运20在2016 年7 月正式交付部队， 蛟龙-600在2016年7月23日总装下线，C919预计于2017年一季度进行首飞， 另外还有第四代战斗机J20预计在不久将来交付部队，这些将明显拉动国内高端钛材的需求。海绵钛去产能较为明显，价格有望逐渐筑底回升。 由于海绵钛行业景气度持续低迷，部分企业逐步退出市场， 2015年我国海绵钛产能8.8万吨，较2014年产能下降了41.33%； 2015年我国海绵钛产量为6.2万吨，产能利用率提高到了70.49%。国内海绵钛的价格环比不断上涨，从2016年的低点4.55万元/吨上涨到目前的4.95万元/吨，涨幅为8.8%。投资建议。公司是我国最大的钛及钛合金生产科研基地，国内高端钛材的寡头之一。 随着国内大飞机和**飞机陆续进入量产进程， 这将激活国内高端航空钛材需求。另外，海绵钛行业去产能非常明显，海绵钛价格有望逐步触底回升。 2016 年公司成功扭亏为盈， 2017 年公司业绩有望迎来拐点。我们预计公司 2016年、2017年每股收益分别为 0.07、0.19元/股， 目前股价对应PE为 261、99 倍，给予公司“谨慎推荐”投资评级。本文由 GH3128不锈钢板   www.wxyht.com  GH145不锈钢板 提供