TP316L不锈钢管需求量和下游房地产开工率紧密相关

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全国TP316L不锈钢管社会库存在经历了前期连续多周上升后，近期库存量开始下降其中，建材社会库存指数下降幅度较为明显
“金九”期间，下游房地产行业开工率提升，带动TP316L不锈钢管需求提升
    建材库存下降    近期多地建筑钢材成交量平稳上升，部分品种回升至上年同期水平
川财证券研报显示，建筑钢材全国贸易商成交量相对平稳，TP316L不锈钢管产量小幅上升，钢厂库存继续下降
    钢厂置换产能投放叠加工艺改进，粗钢产量继续刷新高点
基建方面，1-8月基础设施投资增速同比下降0.3%，6、7月地方ZF专项债发行节奏放缓，基建项目资金不足
    对于TP316L不锈钢管市场后期走势，特别国债发行完毕后，专项债发行节奏加快
伴随资金逐步落地，后续基建投资增速进一步上行确定性较高，基建用钢需求表现值得期待
    TP316L不锈钢管下游需求量提升    进入9月，TP316L不锈钢管行业下游房地产开工建设加快
房地产行业进入传统旺季后，钢材等建材景气度提升
    TP316L不锈钢管需求量和下游房地产开工率紧密相关，房地产开工后对TP316L不锈钢管需求量较大
由于库存限制，项目施工方对TP316L不锈钢管的库存量一般不会超过3个月
    9月是行业基本面的拐点
一方面，下游需求季节性回升，叠加水灾过后基建项目有望集中开工，判断9月整个TP316L不锈钢管市场需求进一步上行
同时，供给上升空间有限，整体弹性远小于需求，TP316L不锈钢管价格有望在旺季持续走强
此外，下半年海外四大矿山供给有望逐季回升，矿价随之回落，吨钢毛利会持续扩张，继续看好板块旺季行情
    上述研究报告指出，未来2-3年，TP316L不锈钢管需求周期可能因为地产和基建发生变化
中长期看，产业格局向好，集中度提升，龙头议价权提升，竞争格局优化
钢铁板块目前处于低预期、低估值阶段
对于投资标的，重点关注成长性和成本优势兼具的行业龙头
    经济保持回升态势
随着地方专项债的陆续到位，预计后续基建投资回升会带动建筑用钢需求的增加；前期积压的大宗性消费继续释放和出口的环比改善，将拉动汽车、家电需求，相关用材需求有较好支撑
建议关注整体竞争力好，符合高分红、低估值，且未来资本性支出较少的公司
    原材料涨价可能性小    目前铁矿石到港量保持高位
需求方面，主要企业高炉开工率有所下降，重点钢企粗钢日产环比减少，铁矿石需求走弱
同时，TP316L不锈钢管价格下跌使钢厂利润持续收缩，钢厂对铁矿石价格的承受能力下降，部分钢厂加大低品位铁矿石入炉比重，导致58%澳粉价格表现偏强，61.5%澳粉价格震荡趋弱
目前已 经进入消费旺季，但TP316L不锈钢管面临去库压力，生产环节利润微薄，原料环节若不能对钢厂让利，可能引发钢厂减产，因而铁矿石价格进一步上涨空间较小
    原材料价格缺少支撑，使得TP316L不锈钢管品种价格走高预期不强
管厂库存偏高，去库压力增加
商家库存积压，补库意愿不强
当前操作以出库为主，市场失去成本支撑价格涨跌两难
    综合看，业内人士指出，当前TP316L不锈钢管市场需求依然稳健，1-8月份钢材表观消费超过5%，但在进口钢材和国内产能置换周期双重压力下，TP316L不锈钢管价格上涨乏力
若价格进一步走弱，或见到钢厂减产，铁矿石、焦炭、废钢等原料价格将有下跌压力
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