不锈钢无缝管库存已经回归合理区间 当前需求强度持续增加

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当前不锈钢无缝管库存已经回归合理区间，需求强度持续增加，供给端的复产影响在高需求增长下顺畅消化，若能持续不排除重演2017板块反转行情库存去化加快截至上周三，期现同跌，价差扩大，周日不锈钢无缝管现货价格上升，期货继续停盘
上周是库存去化的第四周，库存去化速度持续加快，去化速率为五年间同期最快
同时周内成交量数据也保持了比较高的水平
从不锈钢无缝管库存的加速去化和高成交量来看，需求只是有所推迟，但强度并未受到影响
整体来看，不锈钢无缝管产业链利润继续向钢厂端转移，各品种的利润都有所上升
由于铁矿石基本面更差，不锈钢无缝管大降时原料降幅更大
前期宏观预期悲观叠加贸易战导致不锈钢无缝管市场错杀钢铁股，在需求逐步释放，不锈钢无缝管价格回涨的背景下，钢铁板块有望得到修复，迎来投资机会
供给弹性有限据不锈钢现货超市了解，近期不锈钢无缝管库存加速去化带来高库存压力持续缓解，成交量也维持在较高水平，接下来需求旺季预期仍存在，不锈钢无缝管需求端或有进一步的释放
供给方面，环保限产持续发力，短期供应释放的弹性不大，前期河北省检查了已核发排污许可证钢企157家，对6家要求“撤证”停产，113家责令限产限期整改，唐山、邯郸两地均对钢企实施非采暖季错峰生产规定
此外，5-6月将开启“地条钢”专项大检查，今年也将开展第二轮中央环保督察，为全年不锈钢无缝管去产能和环保限产持续严格奠定基调
从股票市场角度来看，短期板块投资主要决定于情绪面的变化，基本面因素将靠后
当前中美贸易摩擦是影响不锈钢无缝管市场情绪的重要因素，若后期趋于缓和，市场担忧情绪缓解，不锈钢无缝管市场或将迎来一轮反弹
相较其他板块，钢铁板块业绩更加夯实，在前期超跌背景下，钢铁板块在市场情绪稳定后有修复板块估值的反弹机会
建议关注低估值、高业绩且前期超跌个股
短期来看，供给端开工受限，需求持续复苏，库存去化支撑不锈钢无缝管价格筑底
中长期看，钢铁板块估值普遍较低，而钢厂持续盈利概率较大，随着不锈钢无缝管价格回稳，板块具备超跌反弹的机会
另外，国家安监总局要求于2018年在全国深入开展不锈钢无缝管企业重大生产安全事故隐患排查治理专项行动
有机构分析认为，安全生产可能会成为继“地条钢”和环保之后，不锈钢无缝管行业将是下一个超预期的风口
看好排查治理行动严格执行对供给端的优化，大型上市钢企通常在安全生产方面做得较好，有望从中受益
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