冷轧不锈钢价格持续被压制与热轧价差缩小

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304不锈钢行情拉涨200-300元/吨不等，今日不锈钢市场开市后商家的报价已经保持了冷静，华东地区的304冷轧不锈钢主流价格已经持稳在12200元/吨，相较上周的高价已有所回落，毕竟高价也受限于成交，且镍价盘中并未表现出进一步的助力效果相对于冷轧不锈钢的理性价格的回归，304热轧不锈钢则略显稳健，甚至在九月上旬304冷轧不锈钢出现回落的状况下，304热轧不锈钢依然持稳释出
如今，304冷、热轧不锈钢同边部状况下的价差已至600元/吨附近，改轧厂的境遇又一次面临进退维谷，而这样的境遇又将如何化解？从现有的十月份304冷、热轧不锈钢均价数据来看，两者的均价已到629元/吨，这是2015年以来的第二次低谷，上一次则为四月份的524元/吨
而事实上从2015年三月以来，304冷、热轧不锈钢价差普遍位于900元/吨以下，则就意味着整个二、三季度，300系不锈钢压延厂都存在着较大的生存压力，如今到了十月，冷、热轧价差继续收窄，与此同时，改轧资源的出货价与主流冷轧行情仍有100-200元/吨的差距，也就是说实际上改轧资源面临的困境比表象更为严重，当然，这个过程中不排除有部分改轧厂的坯料资源是通过“点价”模式获得相对低价的资源，但毕竟是有限的，不能满足其全部需求
总体来看，在冷、热轧不锈钢管价差缩小的大背景下，压延厂的生存空间确实受到了压制
冷、热轧不锈钢价差缩小并非是由于热轧的涨幅过高造成，而是冷轧不锈钢的价格的持续被压制，毕竟冷轧资源无论是产地数量还是供应体量上都相对过大，尾大不掉的“乱战”也就由此产生，就着弱势行情一跌再跌
热轧方面，在资源的供应上已经有收紧之势，其中西南、广青、宝钢等钢厂热轧供应量同比都有所下降，且现货流通方面，目前主要集中在东特、鼎信、张浦等资源，因此，资源供应的相对收窄对行情的支撑效果较为明显
从成本角度去看，对照当前304热轧不锈钢主流行情的11400元/吨，钢厂十月份的304热轧不锈钢生产成本应当在11400元/吨以下，因此，只要钢厂投放热轧资源非前期高价库存，且当前行情可以维稳，则将意味着本月304热轧资源就可以盈利
对于全流程不锈钢厂而言，其在304钢种的结构上将作出调整，扩大热轧的比例、减少冷轧的比例将是增收的有效方式
尽管镍价的小幅提振顺利带动300系不锈钢行情的上扬，但对于改轧厂而言，其热轧原料接货成本也是水涨船高，行情的短暂上涨仅是对不锈钢市场信息的短期暂提振，对改轧厂的经营上却未有实质性的促进
面临冷、热轧价差的收缩式的挤压，改轧厂后期的应对措施一方面会是减产，再者是进一步施压热轧厂（ps谁让热轧厂还有利润空间呢），不排除热轧厂会做出部分让步
因此我们或许会预见两个现象，要么是改轧厂减产后304冷轧不锈钢资源挺价，拉开冷、热轧价差，或者是全流程钢厂加大热轧的投放量，致使热轧不锈钢价格承压，镍价略有带动，则冷轧先行，而热轧垫后，从而拉出冷、热轧的价差
或许冷、热轧价差的缩小以第二种方式呈现的可能性较大
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