在年尾“冲刺”作用下304L不锈钢无缝管局部需求仍有韧性

不锈***

下游赶超工期节奏放缓，实际需求收窄，今早唐山钢坯直发成交表现偏弱期货持红震荡，上行动力不足，厂商多持观望心态，304L不锈钢无缝管市场交投氛围显谨慎
    【铁矿石宏观预期提振，短期偏强震荡】铁矿石宏观预期提振，短期偏强震荡
首先从产业层面来看，最新数据显示，材端产量下更易受到宏观层面因素的影响
从宏观层面来看,在“楼市金融16条/254号文”颁布之后，金融业对于地产方面的支持在近期不断酝酿发酵，上周五央行下调准备金率，预计将推动房企融资环境的不断改善
因此，我们认为当前宏观预期提振较为明显，铁矿期价短期或将偏强震荡
    【原料冬储进展缓慢，铁矿再度向上突破】铁矿上周偏强震荡，周五有突破之势
主流外矿进入年底发运冲量阶段，澳洲发运偏高位稳健，巴西发运提升力度恐弱于往年年底，全球总体发运缺口小幅收敛
钢厂减产力度放缓，北方限烧结常态化，配矿方面可选择性较强，但由于废钢收紧，钢厂对铁矿的依赖度被动增强，由于304L不锈钢无缝管厂迟迟不兑现补库，淡季来临后低库存状态下的补库逻辑使得铁矿支撑强于成材
结合宏观利好频出，铁矿的金融属性再度被激发，因此短期内铁矿上涨的弹性仍好于成材
    【冬储数据分析】按近五年冬储补库数据粗略计算，304L不锈钢无缝管厂焦炭库存冬储期间增量在60-120万吨左右，取低值的话，今年冬储钢厂焦炭库存将达到650万吨左右，接近9月底10月初的库存水平，同时也继续低于历年同期
近五年独立焦企炼焦煤库存冬储期间增量在250-460万吨左右，按低值计算，今年冬储独立焦企炼焦煤库存将达到1227万吨左右，接近5月初高点，但也将继续低于历年同期水平
    【建材】现货市场来看，今开市期货持红震荡，304L不锈钢无缝管现货价格部分地区补涨，个别则出现回调，各地疫情管控约束，下游需求寥寥，市场成交表现一般，不锈钢现货网预计明价稳中调整
    期货动态    短期304L不锈钢无缝管价格表现仍处于震荡，进一步形成单边波动的延续结构暂时没有成型，就目前的盘面表现特征来看，下跌幅度有限应该可以被认定，但上升空间暂时没有打开，故盘面应多以支撑关注价格表现，而不是追涨杀跌
    降准已至，304L不锈钢无缝管价格提振不明显，现货有涨有跌，期价冲高回落后小幅回升，整体弱势震荡，期价上方3764左右压力明显，同时冬储意愿弱，价格偏低，疫情多点频发，注意价格回调风险
    行情总结    目前国内建筑钢市行情呈震荡走势
上中旬，在宏观政策释放利好，以及防疫政策优化调整的提振下，期货率先反弹，带动304L不锈钢无缝管现货价格整体走高；下旬，需求随着季节而转弱，叠加多地疫情复发，现货价格震荡回调
综合来看，12月份国内建筑钢市仍处供需双弱状态，且需求放缓的速度更甚，随着“冬储行情”的临近，市场价格面临回落的压力；不过，在年尾“冲刺”作用下，局部需求仍有韧性
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