跟踪支架分布式光伏发电，商业模式探索

ningxueqin

　　跟踪支架光伏电站开发的商业模式多元，国央企牵手民企探索创新，集中度有望提升。光伏电站的开发、设计、融资、建设、运营及所有权转让涉及到多方利益，五大四小等国央企资金雄厚、信用良好，资金成本较低，但是缺乏安装、施工及运维能力；而具备丰富地方资源协调能力、本土化设计和施工的民营企业缺乏资金。
　　在该背景下，各方不断创新商业模式平衡各方诉求。从收益模式划分，光伏电站主要有全额上网、净电量结算、自发自用余量上网三种收费模式。从持有形式划分，光伏电站可分为自持和电站运营商持有两类模式：（1）自持模式下的电站全生命周期收益归属于农户或厂房业主，资金模式可分为全款安装、贷款安装和融资租赁。（2）电站运营商持有模式中，电站所产生的收益归属于运营商，农户获得屋顶租金或厂房业务获得电价优惠。从开发形式划分，光伏电站可分为传统EPC模式、合作开发的BT模式、新EPC模式、产品+服务模式等。
　　（一）商业模式多元，民企牵手国企推进分布式光伏建设
　　1．传统EPC模式较为同质化，竞争充分，盈利能力较低。通常与央企国企合作，为其电站提供整体解决方案，包括工程总承包及整套设备的采购供应等；光伏系统方案设计及施工主要通过招投标展开，中标后执行项目设计、采购、施工等一系列工作，其中主要涉及获取项目信息、前期接洽、参与投标、项目中标、项目设计、采购及施工、工程验收、电站移交等环节。根据电站类型分为集中式EPC和分布式EPC业务，其中集中式EPC的市场集中度显著高于分布式，从开工到并网的周期约为一年，项目方通常需要垫付20%-30%资金，该时间段内的设备价格变化会影响EPC业务盈利能力，通常在涨价周期中EPC盈利承压，而在降价周期或价格相对平稳时期，EPC可以享有合理的利润水平，但由于竞争较为充分，在扣除相关费用后盈利能力较弱；以采用该模式的中国电建为例，该业务毛利率约为10%左右，同时存在部分难度：（1）若系统设备价格和人工成本提升时，项目成本控制难度会增加大；（2）若因土地交付协调出现问题，将影响项目进度及成本；（3）若业主工程进度款未能及时支付，EPC承包方垫资压力大，将相应地增加资金成本。
　　2. BT（建设-转让模式）考验项目开发能力，存在项目溢价。该模式主要通过设立项目公司并完成电站项目的开发和建设，在电站建设完成并网后再将项目公司股权及其电站资产转让给央国企，并根据股权转让等相关协议在约定期限内收取电站转让款项。自主开发模式主要涉及前期开发与探勘、项目建设准备、项目决策、项目设计、采购、施工、并网验收及电站移交等环节。该类模式可以提升民企周转效率，发挥灵活性优势，主要用于分布式电站，由于审批手续较为简便，建设周期较短，因此周转周期约半年至一年。由于BT模式能够在传统EPC模式上提供项目开发及获取服务，因此存在溢价能力。
　　3. 新EPC模式下民企实现轻资产运营，获取项目指标能力赋予溢价。由于传统EPC业务同质化严重，竞争较为激烈，部分民营企业积极探索新的EPC模式，部分民企开发出以电站主体为央国企，由其进行项目备案，仅参与项目开发、设计、建设、运维流程，不作为合作主体，从中赚取项目开发、设计、建设及运维服务的新EPC模式，通过利用自身渠道获取项目资源，利用央国企充裕的低成本资金，缓解高融资成本压力；该业务可利用自身渠道获取项目资源，一方面可利用国企低成本资金，缓解民企的高融资成本压力；另一方面，该模式周转速度快，可提升周转率，提升盈利水平。
　　4. 产品+服务模式：以批量提供产品及服务的形式进行项目分批交付，有利于解决整县推进规模开发问题。该模式主要为永福股份创新性提出，以互联网平台及产品思维，向客户批量交付高品质装配式户用光伏电站系统产品，并提供“保安全、保电量、保收益”的一体化服务。该业务模式完全改变了电力能源投资商传统的项目开发、建设、运营模式，形成批量购买产品（户用光伏电站）+服务的模式，有效解决国央企等投资商规模化开发户用光伏电站难题，具备多重优势： （1）产品优势：充分发挥专业化技术优势，以“设计标准化+产品工业化+运维智能化”为核心，以全过程信息化管理的户用光伏云平台为基础，公司已打造出安全、可靠、高效、美观的装配式户用光伏电站产品； （2）成本控制优势：标准化设计、工业化生产、全过程信息化、精细化管理以实现成本的精细化控制； （3）规模化开发优势：基于公司深厚的行业背景和突出的电力系统规划能力，能有效解决规模化接入电网的关键技术问题，实现大规模开发； （4）运营模式优势：永福股份推出“包运维+保发电量+高比例分享超发电量收益”模式，降低投资风险，提高盈利能力。