沪铜政策托底继续给予支撑 碳酸锂阶段性供强需弱

ningxueqin

　　【沪铜】
　　现货信息：上海 1#电解铜价格 77240-77490，跌 950，贴 150-贴 100，进口铜矿指数0.13，跌 0.74。
　　市场分析：美经济数据好坏参半，市场继续为降息话题在预期和现实中进行博弈，符合2024年降息话题成为年度主要线索之一的定性，年中的关键时刻窗口度过，尽管市场预期转移至 9 月，但笔者认为年内降息的概率较小了;
　　另一方面，国内系列政策托底等继续给予市场较强预期，不过阶段性看，5-6 月处于现实和预期验证阶段，尤其累库边际影响和原料冲击扰动持续存在，眼下冶炼费已连续多周为负，产业链反馈已到极致，市场阶段性影响力在现实和预期中博弈，望投资者能把握好趋势行情和阶段性行情的差异。
　　操作建议：铜价围绕 60 日均线扰动偏弱运行，建议二次防御线下移至周度20 线附近。
　　【碳酸锂】
　　现货信息：电池级碳酸锂(99.5%)市场价报 90000(+1000)元/吨，工业级碳酸锂(99.2%)市场价报 87000(+1000)元/吨，电碳与工碳价差为 3000 元/吨。
　　市场分析：供给端：整体锂盐厂开工率仍处于年内高位。上周开工率为62.73%，同比增加2.73%，环比不变，本周开工率预计保持该水平;6 月盐湖端的供给量与进口量充足，供应端呈宽松状态。需求端：整体需求端以按需采买为主，排产计划减少，部分中小电芯厂出现累库现象，终端汽车需求低于预期。
　　库存方面：上周总库存持续累库且处于高位。上周周度库存为 102942(+3767)实物吨，其中冶炼厂库存 52174(-4316)实物吨，下游库存 26128(+3301)实物吨，其他环节库存24640(+4782)实物吨。综合来看，碳酸锂阶段性供强需弱，后续需继续关注下游排产情况。
　　操盘建议：2411 合约或将偏弱震荡，建议投资者暂时观望。
　　【铁矿石】
　　现货信息：铁矿普氏指数 103.75，青岛 PB(61.5)粉 800，澳洲粉矿62%Fe808。
　　市场分析：市场对终端建材需求向好，市场情绪持续走强。钢厂利润长期亏损幅度收缩，增产积极性提高。钢材需求预期向好，整体供应端稳中收缩。后续随着稳增长政策措施发力显效，国内经济持续回升向好，宏观强预期提振市场信心，铁矿价格或将由现阶段的弱势逐渐修复。
　　进口铁矿价格也面临政策管控效果逐步显现，后续还应时刻关注政策端消息对铁矿价格的影响。国内港口铁矿到港量本周由上周 2533.4 万吨降低至2313.8 万吨，铁矿石全球发运量由上周 3031.6 万吨增加至 3455 万吨，港口供给收紧;上周45 港口总库存水平从 14892.62 万吨降低至 14883.27 万吨，钢厂库存从 9249.91 万吨降低至9214.13 万吨。
　　操作建议：铁矿 2409 短期或可寻找做多机会，提示投资者谨慎投资风险。