对二甲苯震荡偏强 甲醇期价震荡偏弱

ningxueqin

　　【对二甲苯】
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　　【行情回顾】
　　7月1日，现货方面，PX华东地区现货8735元/吨（环比持平）；期货方面，PX主力09合约日内震荡至收盘8646元/吨（-8元/吨），跌幅0.1%。PX9-1合约价差46元/吨（-8元/吨）；华东地区基差89元/吨（+8元/吨）。
　　【基本逻辑】
　　供应端方面，PX-石脑油价差330.1美元/吨（+1.7美元/吨），位于季节性相对高位。PX开工率86.3%（环比持平），周度产量持续回升至70.5万吨（+1.7万吨），位于近5年季节性高位。
　　需求端方面，PTA装置检修产能损失量有所降低，开工率76.5%（环比持平），日产量18.8万吨（环比持平），周度产量132.1万吨（+1.2万吨），PTA整体供应处于历史同期高位。
　　PX延续去库。与此同时，在汽油裂解价差方面，RBOB-WTI价差环比走弱；汽油重整与芳烃重整比价方面，亚洲甲苯调油价差走强；与此同时，芳烃重整（TDP、异构化）价差走势分化。调油利润与芳烃重整利润二者价差走扩，调油逻辑仍待进一步观察。
　　综合来看，现阶段美国汽油库存同比偏高，汽油裂解价差同期偏低。相较于芳烃重整价差，调油逻辑对芳烃价格的带动作用仍有待观察。基本面上，PX开工率偏高，供应有所增加，需求端PTA产量处于历史同期高位，PX库存去库。近期原油价格震荡上行，短期PX震荡偏强。